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中信建投研報認為，重視鈷和稀土的戰略配置機遇。剛果（金）鈷出口企業配額細節落地，洛陽鉬業、嘉能可、歐亞資源配額占比前三，分別為35.9%、27.3%和21.6%。其他中資企業獲得較多配額的有中色集團、盛屯礦業、華友鈷業、北方礦業等。2026和2027年的配額總量均為9.66萬噸，其中包括8.70萬噸的基礎配額分給各個生產企業，0.96萬噸的戰略配額。該配額制下，僅有約44%產量可以出口，減量超10萬噸。按照2024年27萬噸供給、23萬噸需求估算，市場將從過剩約7萬噸走向短缺約3萬噸，鈷價中樞或繼續上移。

商務部連發四文強化稀土出口管制，增加5類中重稀土出口管控，增加全產業鏈條設備、技術、原輔材料出口管制，并對海外軍事及高端半導體需求進行管制，稀土戰略地位進一步強化。

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