豬價自2019年10月回落以來，已持續了33個月的時間，生豬價格也從最高的41.4元回落至14元，跌幅達66.1%。即便如此，由于當前豬產業去產能并不明顯，能繁母豬距離2019年的低點仍然有54.8%的下降空間。此外，在前期生豬養殖企業持續加大投入的背景下，豬周期或將被進一步拉長。

記者注意到，進入7月份以來，豬價已連續5天小幅上漲，但相較于去年豬價在高位劇烈波動，今年以來，豬價仍長期處于低位徘徊狀態，且價格持續走低。

據wind數據顯示，截至7月7日，全國22省市豬肉平均價格為19.47元/公斤。也就是說，與去年年底25.96元/公斤的價格相比，今年豬肉批發價的跌幅已高達25%。

【資料圖】

生豬價格方面，今年年初以來，生豬價格也持續走低，尤其是4月初，生豬價格短暫跌破14元/公斤。此后，持續在14元/公斤～15元/公斤的低價位區間運行，直至6月底，豬價再次跌破14元/公斤關卡，創下年內新低。7月11日，中畜網發布了最新全國生豬平均價格，為14.23元/公斤，同比下跌35.4%。

即使第二輪凍豬肉收儲工作即將啟動，短期生豬價格跌幅有收窄跡象，但從長期來看，生豬價格仍處于低位。

事實上，此輪豬價下行，主要受市場供需影響，養殖端出欄節奏不減，大型豬企增量出欄的情況仍在持續。在生豬供應量整體較為充足的背景下，短期豬價或繼續承壓。

生豬養殖企業對此表示贊同，新希望曾公開表示，近幾年投入養豬的主體，不論大企業還是養殖戶，其資金實力相比過往都有很大的提升，因此普遍在周期底部扛周期的時間也會更長一些。記者了解到，新希望從2021年初至今各口徑的養殖成本均有明顯下降，到今年年底也將以運營中場線肥豬完全成本降至16元/kg以內為目標，后續仍將繼續下降。同時，公司也在積極推進各方面的資產優化工作，穩步降低負債率，確保安全度過豬周期底部。

事實上，從當前能繁母豬的去化速度就可以看出，目前豬周期可能遠未見底。數據顯示，2023年5月底，能繁母豬存欄量為4258萬頭，相較于2019年10月的低點1924萬頭，還有54.8%的下降空間。

值得關注的是，二季度豬價繼續下跌，上市豬企中報繼續虧損已無懸念，但是否超過預期，爆出超大金額損失，還尚不可知，這更增加了上市豬企中報的不確定性。從上半年上市豬企發布的業績相關公告來看，2023年上半年，豬企均大幅下修過業績。其中，新希望和新五豐在同一天發出業績修正公告，均為大幅下修。

（牧原股份機構投資者持股比例）

從當前上市豬企的股東變動情況來看，不少個股的散戶化程度呈逐漸增高態勢。以牧原股份為例，截至一季度末，該公司股東人數為28萬戶，相比2019年低點時期的19萬戶，增加了9萬戶，增幅高達47%，且增加的股東類型多數是散戶投資者。

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